贝斯达:产品售价达同行业数倍,多个客户为近年新设公司

2019-05-20 14:40 环球网

  【环球网 记者 陈超 田刚】深圳市贝斯达医疗股份有限公司的产品包括磁共振成像系统、医用X射线设备、彩色超声诊断系统、核医学设备、医疗信息化软件等,主要用于各级医疗卫生机构的临床诊断。该公司目前正在申请科创板上市,在招股书中,贝斯达称其建立了覆盖全国的完善营销网络体系,覆盖国内所有省、自治区、直辖市的近二千家医疗机构,但是从很多公开披露的经营数据来看,贝斯达的疑点不少。

  首先值得质疑的是贝斯达的产品销售价格。根据招股说明书第237页披露,贝斯达的可比上市公司包括迈瑞医疗和开立医疗,竞争产品均包括“彩色超声诊断系统”。根据招股书第152页显示,贝斯达此项产品2016年和2017年销售均价分别高达24.67万元/台和24.38万元/台。

  

 

  与此同时,迈瑞医疗在招股书第208页披露,2016年和2017年该公司销售彩超产品单价为12.09万元/台和12.13万元/台;开立医疗在招股书中也披露,此项产品2016年前三季度销售数量为3850台,实现收入31547.09万元,对应单价更是只有8.19万元/台。

  

 

  (迈瑞医疗招股书第208页)

  上述数据指向贝斯达的彩超产品销售均价,相当于国内同行业可比公司同类型产品单价的数倍;与此同时,且开立医疗、迈瑞医疗的彩超产品毛利率均在70%到71%左右范围,而贝斯达的彩超产品毛利率却仅为47.18%,在产品销售均价显著超过两家同行业公司的基础上,毛利率还严重偏低,这更加令人费解。关于此问题,贝斯达并未针对环球网的采访作出回应。

  相比产品销售价格差异,贝斯达的客户质量,更加值得关注。

  根据招股书披露,贝斯达在报告期内的前五大客户变动非常大,除了“北京健禾辉达科技有限公司”(原名称为 “北京福善科技有限公司”),其他主要客户几乎没有重叠、每年存在更新。

  对于从事医疗设备类产品销售的贝斯达而言,如果采用直销的经营方式,客户发生频繁变更是可以理解的;但是贝斯达的经营模式为经销,客户的频繁变化指向该公司经销商体系的不稳定。

  另据公开信息显示,贝斯达唯一一个稳定客户“北京健禾辉达科技有限公司”成立于2016年2月,也即成立当年即成为贝斯达的核心客户,截止到2018年末实收资本为零,员工仅为3人。这样的公司规模,能否与该客户2018年高达2374.89万元的采购金额相匹配,是值得的一个问号的。

  此外,贝斯达2018年第5大客户、涉及销售额1099.04万元的“广州市巴克信息科技有限公司”,这家公司注册成立于2014年4月,但截止到2018年末实收资本还仅为50万元,且无员工社保缴纳信息;2017年第5大客户、涉及销售额849.07万元的“伊犁康本健康咨询管理有限公司”,注册成立于2016年,也即次年即成为贝斯达的重要客户,这家公司截止到2018年末实收资本为零、无员工社保缴纳信息。

  再往早起追溯,早在新三板挂牌之前,贝斯达的核心客户也存在类似问题。

  典型者如2013年的第一大客户“河北康淼医疗器械贸易有限公司”和第三大客户“北京海康博达医疗器械有限公司”,事实上这两家客户的实际控制人均为自然人贾来喜;据最新公开信息,“北京海康博达医疗器械有限公司”和同样由贾来喜实际控制的“北京康鑫安泰医疗设备有限公司”,均已是最高人民法院公示的失信人。这两家客户同样也是贝斯达2014年和2015年的主要大客户,但在2016年之后,则再未在贝斯达前五大客户名单中现身。

  

责编:田刚
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